在全球能源價格上漲與財政增收壓力下，印尼政府正在調(diào)整此前激進的煤炭減產(chǎn)計劃，轉(zhuǎn)向更為靈活的生產(chǎn)管理措施。據(jù)印尼礦業(yè)專業(yè)人士協(xié)會（IMPA）近日表示，2026年的煤炭生產(chǎn)工作計劃與預(yù)算（RKAB）額度有望超7億噸。

印尼能源與礦產(chǎn)資源部數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日，2026財年已批準(zhǔn)的煤炭RKAB已達5.8億噸。該部門稱，因新申報系統(tǒng)實施后需進行相應(yīng)調(diào)整，導(dǎo)致今年配額審批周期較往年有所延長。

政策轉(zhuǎn)向：從大幅減產(chǎn)到適度放寬

這一政策立場的轉(zhuǎn)變，與此前形成鮮明對比。今年年初，印尼能源與礦產(chǎn)資源部長巴赫利爾·拉哈達利亞（Bahlil Lahadalia）曾宣布計劃將煤炭產(chǎn)量削減至6億噸左右，而2025年實際產(chǎn)量高達7.9億噸。

當(dāng)時，政府認為減產(chǎn)有助于緩解結(jié)構(gòu)性供應(yīng)過剩并支撐煤價。巴赫利爾曾指出，全球煤炭貿(mào)易量約13億噸，印尼供應(yīng)占比高達43%，在此市場環(huán)境下，供需關(guān)系處于失衡狀態(tài)，導(dǎo)致煤炭價格承壓走低。

擬議的減產(chǎn)計劃一度引發(fā)行業(yè)擔(dān)憂。2月初，印尼煤炭礦業(yè)協(xié)會（APBI-ICMA）表示，部分成員獲批的生產(chǎn)額度遠低于其申報量。該協(xié)會警告，大幅減產(chǎn)可能導(dǎo)致企業(yè)難以覆蓋固定運營成本，甚至引發(fā)裁員。

印尼雇主協(xié)會（APINDO）則建議，減產(chǎn)幅度不應(yīng)超過10%，且應(yīng)采取漸進可控的方式。不過之后，印尼經(jīng)濟統(tǒng)籌部長艾爾朗加·哈爾塔托3月19日透露，總統(tǒng)普拉博沃·蘇比安托在雅加達總統(tǒng)府舉行的會議中特別要求提高全國煤炭產(chǎn)量，以維持價格穩(wěn)定并增加國家收入。

政策調(diào)整動因

印尼政府重新評估煤炭生產(chǎn)政策主要基于兩大因素。首先，受供應(yīng)趨緊及中東地緣政治緊張局勢的推動，國際煤價出現(xiàn)大幅反彈，緩和了政府干預(yù)供應(yīng)的緊迫性。截至3月30日，CCI進口3800大卡動力煤價格已上升至58.2美元/噸，較今年年初上漲12.4美元/噸，漲幅27%。

其次，煤價上漲帶來了財政機遇。政府正尋求通過大宗商品價格上漲獲得超額收益，以增加國家財政收入。相關(guān)部門也在積極研究征收煤炭出口關(guān)稅，以從行業(yè)獲取更多收入。印尼能源部長同時強調(diào)，產(chǎn)量的增加將取決于價格是否維持在盈利水平以及供需能否得以保持平衡。

國內(nèi)市場義務(wù)——平衡市場的關(guān)鍵

在增產(chǎn)的同時維持煤價穩(wěn)定，很大程度上取決于國內(nèi)煤炭市場義務(wù)（DMO）政策的執(zhí)行。根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，煤礦企業(yè)須將年產(chǎn)量的25%-30%供應(yīng)國內(nèi)，其中面向電廠的售價上限為70美元/噸，部分非電行業(yè)為90美元/噸，遠低于當(dāng)前出口參考價。

印尼礦業(yè)專業(yè)人士協(xié)會主席蘇迪爾曼·維迪·哈托諾（Sudirman Widhy Hartono）預(yù)計，從2024年以來的消費趨勢判斷，2026年國內(nèi)煤炭需求將穩(wěn)定在2億噸左右，約占該協(xié)會預(yù)測年產(chǎn)量的28%。

他指出，目前印尼燃煤電廠裝機容量未有顯著增長，水泥、化肥、冶煉等非電行業(yè)煤炭消費亦無明顯增加。蘇迪爾曼表示，國內(nèi)市場能夠消化一定產(chǎn)量，但若產(chǎn)量增長過快而需求未能同步，煤價將再度承壓。

中國市場需求現(xiàn)改善跡象

印尼靈活的生產(chǎn)政策已在中國進口市場有所體現(xiàn)。據(jù)中國買家反饋4月船期貨源增加，反映出隨著越來越多印尼礦商在RKAB獲批后，能夠正常安排出口船期。

同時，隨著國內(nèi)煤價上漲及國際海運費回落影響，海運煤價格優(yōu)勢凸顯，中國進口采購趨于活躍。電企紛紛加大招標(biāo)力度，調(diào)整庫存結(jié)構(gòu)，對當(dāng)前價格水平的接受度有所提升。

據(jù)了解，部分電廠傾向于采購性價比更高的低卡煤。據(jù)中國煤炭資源網(wǎng)獲悉，國內(nèi)某電企完成了4月船期進口煤招標(biāo)，3150大卡和3200大卡煤成交價分別為艙底含稅419元/噸和422元/噸，相當(dāng)于巴拿馬型煤離岸價43.7美元/噸和44.1美元/噸。

隨著交易逐步活躍，海運費小幅回升，南加里曼丹至中國華南港巴拿馬型船運費上漲至9.5美元/噸左右。目前，印尼3800大卡巴拿馬型動力煤離岸價報61美元/噸附近。

市場人士表示，未來數(shù)周將密切關(guān)注印尼RKAB配額的最終批復(fù)情況以及煤炭出口關(guān)稅的官方消息，這兩大信號將明確印尼煤炭產(chǎn)量及價格走勢。