8月26日，海螺水泥披露半年報(bào)，2025年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入412.92億元，同比下降9.38%；歸母凈利潤(rùn)43.68億元，同比增長(zhǎng)31.34%。報(bào)告期內(nèi)，海螺水泥新增熟料產(chǎn)能180萬(wàn)噸（海外），新增水泥產(chǎn)能400萬(wàn)噸，新增骨料產(chǎn)能350萬(wàn)噸、商品混凝土產(chǎn)能525萬(wàn)立方米、新能源發(fā)電裝機(jī)容量200兆瓦。
 

海螺水泥骨料產(chǎn)能達(dá)1.67億噸

在骨料業(yè)務(wù)方面，2025上半年，海螺水泥銷售骨料6340萬(wàn)噸，營(yíng)收21.11億元，同期下降3.63%；毛利率43.87%，同期下降3.97%。經(jīng)計(jì)算，海螺水泥上半年骨料銷售均價(jià)約33.3元/噸。

在水泥業(yè)務(wù)方面，2025上半年，海螺水泥凈銷量水泥和熟料合計(jì)為1.27億噸，同比下降0.09%；營(yíng)收348.37億元，同比上升2.31%；毛利率28.41%，同比上升5.7%；經(jīng)計(jì)算，綜合單價(jià)約為274.31元/噸。

在商混業(yè)務(wù)方面，2025上半年，海螺水泥銷售商混657萬(wàn)方，營(yíng)收約15.19億元，同期上升28.86%；毛利率11.4%，同比上升2.98%。經(jīng)計(jì)算，單價(jià)約為231.2元/方。

截至報(bào)告期末，海螺水泥擁有熟料產(chǎn)能2.76億噸，水泥產(chǎn)能4.07億噸，骨料產(chǎn)能1.67億噸，在運(yùn)行商品混凝土產(chǎn)能5715萬(wàn)方，在運(yùn)行新能源發(fā)電裝機(jī)容量845兆瓦。
 

骨料業(yè)務(wù)毛利率保持高位

海螺水泥作為國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)龍頭企業(yè)，近年來(lái)積極拓展骨料業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)已成為其重要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。根據(jù)海螺水泥每年發(fā)布的年報(bào)統(tǒng)計(jì)，2020-2024年，海螺水泥骨料毛利率從68%下降至46.91%。看似有所下滑，但在行業(yè)整體承壓的大背景下，這樣的毛利水平已然是部分企業(yè)難以企及的高度。要知道，當(dāng)下，不少同行在虧損邊緣，甚至無(wú)奈按下生產(chǎn) “暫停鍵” ，在成本與需求的雙重?cái)D壓下苦苦掙扎，海螺水泥的骨料業(yè)務(wù)卻始終保持著強(qiáng)大的盈利能力。

詳細(xì)來(lái)看，在骨料業(yè)務(wù)方面，2020年海螺水泥營(yíng)收10.25億元，毛利率達(dá)68%；?2021年?duì)I收18.2億元，毛利率達(dá)65.7%；?2022年?duì)I收22.3億元，毛利率60.29%，總產(chǎn)能突破1億噸；2023年?duì)I收38.6億元，毛利率48.32%，銷量同比增51%；2024年?duì)I收46.91億元，毛利率46.91%；2025上半年?duì)I收21.11億元，毛利率達(dá)43.87%。
 

2020年至2024年，海螺水泥骨料業(yè)務(wù)呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

一是營(yíng)收規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大：從2020年的10.25億元增長(zhǎng)至2024年的46.91億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)46.2%。其中2021年增速最高，同比增長(zhǎng)77.5%。

二是毛利率保持高位：從2020年的68%降至2024年的46.91%，在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)承壓的背景下，砂石骨料業(yè)務(wù)仍能維持40%以上的高毛利率。

目前，骨料業(yè)務(wù)已成為海螺水泥多元化戰(zhàn)略的重要支柱，盡管毛利率受行業(yè)因素影響有所回落，但仍顯著高于水泥主業(yè)（2024水泥毛利率24.51%）。2025年計(jì)劃新增骨料產(chǎn)能1960萬(wàn)噸，鞏固在砂石骨料領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。