5月11日晚，甘肅祁連山水泥集團股份有限公司發(fā)布重大資產(chǎn)重組預案，擬將上市公司全部資產(chǎn)及負債置出，并置入與中國交通建設股份有限公司持有的公規(guī)院、一公院、二公院100%股權和中國城鄉(xiāng)持有的西南院、東北院和能源院100%股權。不足置換部分，祁連山水泥將向中國交建、中國城鄉(xiāng)發(fā)行股份，并募集配套資金。5月12日，新疆天山水泥股份有限公司獨立董事發(fā)布關于公司簽署《托管意向協(xié)議》的獨立意見，指出新疆天山水泥股份有限公司與中國交建、中國城鄉(xiāng)簽署《托管意向協(xié)議》的事項構成關聯(lián)交易。
 

至此，祁連山水泥重大資產(chǎn)重組邁出關鍵一步。

本次重組是在深化國有企業(yè)改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的背景下，推動央企結構調(diào)整與重組工作的嘗試，有利于整合資源，做優(yōu)做大央企主營業(yè)務，提高企業(yè)核心競爭力。同時，依托甘肅地方的政策和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，提高央企與地方的協(xié)同發(fā)展，共同推進甘肅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展。

置入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn) 有望成為A股設計龍頭

公告顯示，中國交建擬置入祁連山水泥的資產(chǎn)為公規(guī)院、一公院、二公院100%股權，主要從事工程勘察、設計咨詢以及監(jiān)理檢測業(yè)務，主要聚焦于交通領域。中國城鄉(xiāng)擬置入包括西南院、東北院和能源院100%股權，主營業(yè)務為市政工程勘察、設計、監(jiān)理、咨詢。

根據(jù)預案數(shù)據(jù)，截至2022年3月31日，公規(guī)院的總資產(chǎn)達到61.62億元，2022年Q1歸母凈利潤為1.14億元；一公院的總資產(chǎn)達到77.41億元，2022年Q1歸母凈利潤為1.41億元；二公院的總資產(chǎn)達到68億元，2022年Q1歸母凈利潤為1.39億元。三家公司資產(chǎn)合計為207.03億元，2022年Q1歸母凈利潤合計約3.94億元。

根據(jù)祁連山水泥一季報，截至2022年3月31日，總資產(chǎn)達到123.28億元，2022年Q1歸母凈利潤達到280.38萬元。顯見在重組完成后，上市公司的總資產(chǎn)將擴大近一倍，收入規(guī)模和盈利能力將得到進一步提升。

強強聯(lián)合 打造央地合作典范

千億級央企與甘肅地方的合作成為本次重組關注焦點。中交集團系全球基礎設施綜合服務提供商，旗下中國交建是世界最大的港口設計建設公司、世界最大的公路與橋梁設計建設公司、世界最大的海上石油鉆井平臺設計公司；也是中國最大的國際工程承包公司、中國最大的高速公路投資商。

祁連山水泥隸屬于中國建材集團，其在水泥、商混、石膏板、玻璃纖維、風電葉片、水泥玻璃工程技術服務等7項業(yè)務規(guī)模居世界第一，是我國建材行業(yè)“走出去”參與“一帶一路”建設的排頭兵，水泥玻璃工程國際市場占有率已達65%。
 

同屬于基建與建材行業(yè)，中國交建集團和中國建材集團關聯(lián)緊密、產(chǎn)業(yè)協(xié)同性強、業(yè)務契合度高，同時雙方都作為國有資本投資公司試點，本次重組若成功完成，將開啟中國交建和中國建材合作的新篇章。促進兩大央企在更多領域展開長期合作，實現(xiàn)央企之間的強強聯(lián)合。

此次合作也得益于甘肅地方的支持。祁連山水泥所在地甘肅省是我國經(jīng)略西北和溝通絲綢之路的樞紐所在，近年來其"黃金通道"的戰(zhàn)略定位愈發(fā)凸顯，"經(jīng)濟走廊"的帶動效應愈益明顯，而道路互聯(lián)互通更是“一帶一路”建設的重中之重。此次重組擬置入的設計資產(chǎn)主要聚焦于交通和市政領域，是世界領先、國內(nèi)頂尖的公路、橋梁、隧道及市政設計企業(yè)，在相關業(yè)務領域具有顯著的競爭優(yōu)勢。重組完成后，上市公司有望通過處于基建前端的設計業(yè)務帶動甘肅全省基建、智慧交通、環(huán)保等產(chǎn)業(yè)鏈進一步深化發(fā)展，進一步形成央地合作典型示范。

如成功重組 將實現(xiàn)多贏格局

目前重組已經(jīng)邁出關鍵一步，若順利完成，參與各方將實現(xiàn)互利共贏。

對于中國交建，公司和本次分拆后的上市主體將專業(yè)化經(jīng)營和發(fā)展各自具有優(yōu)勢的業(yè)務，助力其設計板塊質(zhì)釋放潛在價值。同時借助資本市場，通過股權融資、戰(zhàn)略并購、探索員工激勵等方式，持續(xù)提升國有控股上市平臺的估值和市場形象，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

對中國建材來說，本次交易完成前，祁連山水泥與天山股份均為中國建材控股上市公司，且主營業(yè)務均為水泥、熟料及商品混凝土等相關建材產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，主營業(yè)務相同，存在同業(yè)競爭。本次交易將有利于解決中國建材集團內(nèi)部的同業(yè)競爭問題，有效維護公司及公司中小股東的合法權益。

而對資產(chǎn)所在地甘肅省來說，通過引入大交通、大城市業(yè)務鏈前端和價值鏈高端的規(guī)劃策劃和設計咨詢產(chǎn)業(yè)，也能有效帶動甘肅地區(qū)傳統(tǒng)的基建業(yè)務，促進新基建、新能源等高具成長性業(yè)務發(fā)展，從而加強甘肅經(jīng)濟發(fā)展整體支撐能力。

多贏格局下，本次重組也將再次發(fā)揮積極影響，加深中國建材、中國交建兩大央企與和甘肅政府的戰(zhàn)略合作，促進打造帶動能力強、經(jīng)濟效益好的合作項目，形成融合發(fā)展的良好局面。